匯率波動對我外貿出口影響分析
發布時間:2003-07-05
來源:中國食用菌商務網
匯率波動與出口變動的幾個差異性分析
在前面的分析中,我們側重于從宏觀、靜態角度分析匯率水平的高低對出口的影響,同時認為,匯率水平可以直接影響出口規模。但是,理論和現實總存在一定的差距,宏觀面分析無法涵蓋企業和居民的理性選擇,匯率對價格的影響程度還受到市場主體行為傾向的約束,主要體現在:(一)企業出口的“因市定價?和價格粘性。在企業的出口行為中,出口價格與市場份額間的選擇是困難的。但是從長期來看,只要企業對某一地區出口能得以保持,提高和穩定市場份額的偏好就會加強。因市定價(pricing to market)說明的就是這樣一種現象,即廠商面臨匯率變動時將調整價格,使得出口到目的地的產品價格以目的地的貨幣表示時能維持不變,也就是說,某些廠商愿意承受匯率波動的風險,以換取市場份額上的好處。同時,國際市場一體化的不完全,市場機制在國際市場中還不能有效迅速地出清,也在一定程度上加強了出口價格的粘性。
因此,在美元貶值的情況下,貨幣升值國家(如歐盟、日本)出口到美國商品的加價幅度將被有效壓低,出口廠商并沒有像人們預期那樣同幅度提高出口價格。例如在1985到1987年,美元對瑞典克朗貶值,導致瑞典的單位勞動成本的美元價格上升了70%,而其出口到美國的沃而沃汽車價格僅上升了17%,廠商改變出口價格的激勵明顯不足。
(二)企業出口沉淀成本的影響。企業相關費用的支出對于開拓與穩定出口市場,提高產品的國際競爭力具有重要意義。這些支出主要包括:1、部分產品研發費用,即企業投資于新技術或新產品的開發,以提高出口產品對目的國需求的滿足程度;2、市場的開發費用,即進入目的國前,建立分銷機構和網絡、構建售后服務體系、培養業務人員等開拓市場的相關費用;3、投資于無形資產的費用,即企業國際品牌的宣傳、廣告和注冊等費用。這些投資不可逆轉的,形成了企業出口的沉淀成本。
從企業投資的動機來看,只有當廠商預期能有效彌補沉淀成本時,它才會出口并進入目的國市場,一旦進入之后,即使廠商僅能彌補可變成本,它仍會向目的國繼續出口產品。因此,當匯率在一定范圍內變動時,廠商對出口價格的調整將為沉淀成本所制約,進入的廠商將繼續出口商品,未進入的廠商也不會輕易地進入這一市場。整個進出口的形勢將保持一定的穩定性,除非短期內匯率出現劇烈波動。
(三)廠商理性行為將緩解匯率變動的影響。從近年情況看,匯率波動已經成為國際金融市場的常態,這一情況的產生很大程度上源于國際資本的流動以及政府對這種趨勢的糾正與引導。因此,浮動匯率在大部分時期都被看作是對匯率真實價值的一種暫時的背離,長期來看,都將受到回歸預期的限制。對從事國際貿易的廠商而言,匯率短期波動對于長期貿易合同而言,其影響是可以被置之度外的;如果匯率在一段時間長期保持波動狀態,廠商可能保持“觀望?或”保守?態度,以等待形勢的清晰與明朗。同時,不容忽視的是,隨著遠期外匯市場等金融衍生工具的發展,企業規避匯率風險的能力在逐步提高和加強,匯率波動對國際貿易的影響并不如我們預期的那么嚴重。
結論與相關建議
從前面的分析可以看出,匯率是價格的重要決定因素,而且匯率的水平,特別是匯率的波動還關系到市場的信心,進而影響微觀主體的出口決策。因此,以下幾個結論和建議是重要的:(一)正確認識美元匯率波動對我外貿出口的影響。美元匯率的波動對我出口的影響主要是間接和相對的,長期影響大于短期,對一般貿易影響大于加工貿易。當前,我們應充分意識到,人民幣匯率的穩定性和可預測性對外貿出口穩步增長的重要意義。
(二)應建立科學、客觀的人民幣匯率形成機制,在保持人民幣匯率基本穩定的情況下,逐步發揮市場的調節作用。同時,要著力培育人民幣遠期外匯交易市場,發展匯率風險規避工具,降低企業出口的匯兌損失。
(三)匯率波動能影響出口商品的價格,但并不是決定出口競爭力的唯一因素。出口導向型產業結構的調整與升級、出口產品技術含量和附加值的提高才是改善我國貿易條件、擴大出口規模的關鍵。這樣,我國外貿出口才能步入可持續發展的軌道,國際金融市場的波動(包括匯率波動)對我出口形勢的影響才能得到有效控制。
來源:商務部網站www.moftec.gov.cn
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