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　　本網(wǎng)訊：2008年9月11日，山東九發(fā)食用菌股份有限公司（下稱“*ST九發(fā)”）因?qū)嵤┨摷訇愂觯?3名投資者起訴至青島市中級人民法院，該案目前已在青島正式立案。

　　此案是A股市場上的又一起虛假陳述證券民事賠償案件。據(jù)該案原告代理律師北京大成律師事務(wù)所陶雨生、武峰律師介紹，該案原告共有32名投資者，分別來自北京、上海、天津、山東、廣東、浙江、河北、湖南、湖北等地，涉案標的賠償額合計855萬余元。

　　陶雨生律師對《中國經(jīng)濟周刊》表示，自2008年8月5日，*ST九發(fā)公告稱因虛假陳述已收到證監(jiān)會《行政處罰和市場禁入決定》的消息之后，他們已經(jīng)先后接受了全國數(shù)百位投資者的電話或郵件咨詢，辦理訴訟登記的有120余位股民，本次首批立案的32名投資者是訴訟材料已經(jīng)準備齊全的部分投資者，其它投資者的立案準備工作也正在緊張有序地進行之中，材料準備齊全后將進行下一步的起訴工作。

　　9月19日，*ST九發(fā)發(fā)布公告稱，山東九發(fā)集團公司已向煙臺市中院提出破產(chǎn)還債申請并已被受理。

　　虛假陳述涉款8億

　　據(jù)介紹，*ST九發(fā)虛假陳述賠償案是一起典型的因信息披露違法違規(guī)所引發(fā)的證券民事賠償案件。

　　資料顯示，山東九發(fā)食用菌股份有限公司于1998年6月25日正式注冊成立。同年7月，“九發(fā)股份”在上海證券交易所掛牌上市。公司主要經(jīng)營食用菌、果蔬、罐頭、飲料、水產(chǎn)品、復(fù)合肥、包裝物料、生物藥品的生產(chǎn)銷售及進出口業(yè)務(wù)。現(xiàn)控股股東為山東九發(fā)集團公司，截至7月2日，其持股比例為42.57％。

　　*ST九發(fā)遭投資者起訴并立案的消息傳出后，9月16日該股開盤即跌停，當日收盤價位只有1.82元，相比6月27日收盤價的5.22元，不到三個月時間跌去了65％。 就在同一天，*ST九發(fā)發(fā)布股票交易異常波動公告稱：“山東九發(fā)食用菌股份有限公司股票價格于2008年9月10日至12日三個交易日內(nèi)觸及跌幅限制，屬于股票交易異常波動。經(jīng)征詢公司控股股東山東九發(fā)集團公司及實際控制人，截止目前，公司除已披露的信息外，無其他應(yīng)披露的事項。”公告同時表示，“公司如果2008年繼續(xù)虧損，將面臨暫停上市的風(fēng)險。提醒廣大投資者注意投資風(fēng)險。”

　　9月16日，記者就此致電*ST九發(fā)，公司證券部負責媒體宣傳的劉先生告訴記者，公司一直比較關(guān)注中小股東的相關(guān)消息，也在等待法院方面的消息。9月26日，記者再次致電*ST九發(fā)，劉先生表示，公司會按法院的程序走，其他不方便透露。

　　今年6月14日,*ST九發(fā)發(fā)布公告稱，已收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，6月27日，*ST九發(fā)復(fù)牌后的第一個交易日起連續(xù)六個跌停板，短短幾天，股價大幅下挫，跌幅達到30％，導(dǎo)致部分投資者損失慘重。

　　7月29日，*ST九發(fā)收到證監(jiān)會有關(guān)《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》。 經(jīng)查明，公司存在虛假記載、重大遺漏的信息披露違法行為。

　　《行政處罰決定書》顯示，2005年和2006年，*ST九發(fā)向山東九發(fā)集團的關(guān)聯(lián)公司簽發(fā)銀行承兌匯票23筆，金額7.2億元；商業(yè)承兌匯票4筆，金額8050萬元，共計8.005億元，均未記賬。而票據(jù)到期付款時也不及時入賬，且補記入賬時，錯誤地沖減了短期借款、應(yīng)付賬款等其他科目。依據(jù)有關(guān)法律，證監(jiān)會決定：責令公司改正信息披露違法，給予警告，并處以50萬元的罰款；對公司原董事長蔣紹慶給予警告，并處以30萬元的罰款，并認定蔣紹慶為市場禁入者，10年內(nèi)不得從事證券業(yè)務(wù)或擔任上市公司的董事、監(jiān)事或高級管理人員。

　　武峰律師認為，*ST九發(fā)虛假陳述行為被揭露后股票價格的急劇波動，是虛假陳述行為被揭露后的典型市場走勢。

　　北京一位參與起訴的劉姓投資者告訴《中國經(jīng)濟周刊》，由于投資*ST九發(fā)股份，自己損失了10多萬元，在6個跌停板之后被迫斬倉賣出。“如果是由于市場整體的系統(tǒng)風(fēng)險導(dǎo)致的損失我也就承擔了，但是*ST九發(fā)如此巨大數(shù)額的虛假陳述導(dǎo)致了股價暴跌，我們要求上市公司承擔責任，中小投資者的利益應(yīng)該受到法律的保護。”

　　部分投資者在民事訴訟狀中表示，因被告實施虛假陳述行為（注：2005年到2006年定期財務(wù)報表虛假記載），誤導(dǎo)了作為投資人的原告，使得原告在被告實施虛假陳述行為之日及以后至2008年6月14日前高價買入*ST九發(fā)股份，自2008年6月14日被告的虛假陳述行為被公開揭露之后（九發(fā)股份自2008年4月28日至6月26日停牌），股價即遭慘跌。原告在2008年6月14日及以后被迫低價賣出該證券而產(chǎn)生虧損，造成了原告投資損失。

　　原告認為，被告實施的侵權(quán)行為已構(gòu)成《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》第17條規(guī)定的“證券市場虛假陳述行為”，根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》第18條、第30條等規(guī)定，被告對因其實施虛假陳述行為而給原告造成的損失應(yīng)予賠償。據(jù)此，為維護自身合法權(quán)益，原告根據(jù)《民法通則》、《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》等法律規(guī)定,依法向貴院提起證券民事賠償訴訟,請求判令如請。

　　陶雨生律師對記者表示，投資者要求賠償?shù)闹饕腥糠郑皇琴I入賣出的差價，第二是交易產(chǎn)生的傭金和印花稅，第三部分是利息。

　　截止到9月22日，*ST九發(fā)方面還未就被起訴一事發(fā)表公告說明。

證券民事賠償面臨法律難題

　　2007年“牛市第一妖股索賠案”杭蕭鋼構(gòu)（600477行情,愛股,資訊）案曾轟動一時；今年7月，一些投資者因中捷股份（002021行情,愛股,資訊）（002021）虛假陳述而提起訴訟至杭州中級人民法院要求賠償。隨著一些上市公司頻頻暴發(fā)虛假丑聞，證券民事賠償?shù)陌讣苍絹碓蕉唷?

　　著名股市“財務(wù)偵探”夏草對《中國經(jīng)濟周刊》表示，由于上市公司財務(wù)造假曝光，中小股民在股市中套牢，自然要尋求司法救助，中小股東起訴上市公司要求賠償將會成為熊市的一大特征。夏草同時也表示，從另一方面來說，熊市也會推動證券民事賠償機制的完善。

　　陶雨生律師對記者表示，盡管近年來我國證券市場的法律有了進一步完善，但目前在證券民事賠償方面仍存在一些法律操作上的難點。

　　一是法院受理難，按照法律規(guī)定，按照相關(guān)司法解釋，必須由中國證監(jiān)會或者行政主管機關(guān)對上市公司違法行為作出公開的行政處罰決定，或者是人民法院作出生效的刑事判決文書，法院才能正式受理立案。例如航天通信（600677行情,愛股,資訊）(600677)曾由于虛假陳述遭到了財政部的行政處罰，雖然消息已經(jīng)被媒體披露，但是財政部和上市公司一直沒有官方的正式公布，法院拒絕予以立案，投資者無法起訴。

　　二是證券民事賠償案的原告人數(shù)往往比較多，但是每個案件內(nèi)容都大體相似，如果集體訴訟會大大減少訴訟成本，但是法院往往不接受集體訴訟，而要求單獨訴訟，導(dǎo)致每個原告都不得不準備內(nèi)容相似的材料，提高了訴訟成本。

　　三是該類案件審理周期長，在著名的銀廣夏和東方電子（000682行情,愛股,資訊）案件中，審理時間都長達數(shù)年。當事人在經(jīng)濟上和精神上都到了很大的折磨。

　　最后就是執(zhí)行難。“當事人往往官司打贏了卻拿不到賠償。有的案件判決已經(jīng)快10年了，但是到現(xiàn)在還沒有執(zhí)行完畢。”陶雨生告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

　　“隨著證券市場法制建設(shè)的日益完善和證券監(jiān)管力度的不斷加大，今后證券民事賠償案件還將不斷涌現(xiàn)，這對于推動和完善《證券法》所確立的證券民事賠償制度具有重要意義。”陶雨生說。（劉科研）

編輯：碣石