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    自2010年上市以來，星河生物業績增速連連下滑，其傳統主營食用菌業務已是江河日下。目前，星河生物被市場寄予期待的只剩廣東蟲草子實體項目，該產品現已獲批為新資源食品，這被外界視為公司的救命稻草。在這一消息刺激之下，星河生物連續四天漲停。
　　但《每日經濟新聞》記者卻發現，星河生物并未獨家占有廣東蟲草的知識產權，而是與廣東微生物研究所共同所有。另外，廣東蟲草項目一直處于實驗室培植的技術試驗階段，存在市場一定的風險。
　　傳統主營低迷 業績預虧/
　　在2010～2012年期間，星河生物凈利潤增長率完成了向下三級跳，已由最初的同比增長107.88%變為同比下降88.96%。
　　《每日經濟新聞》記者注意到，星河生物主營業務為鮮品食用菌的研發、生產和銷售，主要產品包括金針菇、真姬菇和白玉菇三種鮮品食用菌。其中金針菇則尤為重要，該產品占營業總收入的60%以上。
　　一位券商研究員告訴《每日經濟新聞》記者，目前星河生物的主要產品僅包含金針菇、真姬菇等，產品品種特別單一。隨著國內食用菌工廠化的發展，同質化競爭嚴重，產品價格遭遇明顯擠壓。數據顯示，金針菇指數曾從2012年初的240最低跌至5月的120，11月起價格有所回升，但指數依舊在180左右。
　　在此背景下，星河生物的業績一再讓投資者失望。2012年報顯示，雖然公司當年實現的營業收入為2.48億元，比上年增長19.4%，但凈利潤卻只有649.43萬元，同比驟降88.96%。除此之外，星河生物還對2013年一季度的業績進行了預測，預計今年1～3月份將出現300萬～500萬元的虧損。
　　對于業績連續下滑，星河生物證券部工作人員無奈地表示，2012年食用菌行業競爭激烈，行業短期產能供過于求的情況并不能緩解，2013年公司將繼續面臨價格競爭的風險。
　　蟲草項目獲批 股價暴漲/
　　食用菌產業景氣度一路走低，也反映在星河生物的股價上，自2011年3月24日見頂至今，其股價跌幅超過六成，投資者損失慘重。
　　面對糟糕的業績，星河生物卻熱衷于制造噱頭，頻繁更改公司名稱。2012年6月份，星河生物曾以公司名稱不能體現經營業務特點為由，將其更改為“菇木真生物科技公司”；但距離上次改名不到半年，公司又于當年12月改回原名。對此，上市公司解釋稱，公司發展戰略將以生物技術為核心，提高食用菌附加值，因此董事會決議將“菇木真”改回“星河生物”。
　　實際上，在這場改名鬧劇的背后，暗藏著一個巨大的“驚喜”。在星河生物改回原名后的首個交易日（12月31日）中，該股呈“一”字漲停態勢，后一個交易日（1月4日）再度漲停。
　　時間推移到2013年1月15日，衛生部官方網站發布了《關于批準茶樹花等7種新資源食品的公告》，并批準廣東蟲草子實體等為新資源食品。早在2010年上市之初，星河生物就已開啟對廣東蟲草子實體等新品種的研制工作，該產品的研發進度一直備受市場關注，苦等多年后該項目終獲衛生部批文通過。
　　資料顯示，廣東蟲草子實體是一種具有華南特色的新蟲草品種，其有效成分是蟲草酸，蟲草酸含量優于冬蟲夏草和北蟲草。其外形跟冬蟲夏草相像，且有研究表明，其藥性也接近冬蟲夏草，具有一些類似的活性成分，并已通過權威部門食用安全性的檢測。初步的科學實驗顯示，廣東蟲草具有抗氧化、補腎益肺、提高免疫力等功效。
　　上述券商分析師指出，作為新資源食品品種，廣東蟲草有望成為星河生物未來業務增長的潛在爆發點，充滿想象空間。
　　共享知識產權 主導權不明/
　　作為高檔藥材的“蟲草”，其市場價已連續飆漲。據媒體報道，目前每公斤4000條的冬蟲夏草價格是13萬元/公斤，而在2012年6月份的時候，其價格只有9萬元/公斤左右。毫無疑問，蟲草市場是一塊極具誘惑力的大蛋糕，隨著新產品的獲批，星河生物被眾多投資者寄予厚望。
　　蟲草項目看似誘人，但星河生物并非獨家享有廣東蟲草專利權，其合作方廣東省微生物研究所也將分得一杯羹，且雙方都有獨立推廣及生產的能力。
　　中國產權局網站顯示，廣東蟲草子項目申請人和專利人均為廣東省微生物研究所，發明設計人為李泰輝、宋斌等研究所教授。鑒于該情況，有投資者擔心，若星河生物不具有廣東蟲草的專利權，其專利權所有人可能禁止公司生產該項產品。
　　對此，星河生物證券部工作人員表示，廣東蟲草項目是星河生物與廣東省微生物研究所聯合研發的，其知識產權由雙方共同擁有，且未經另一方同意不得轉認給第三方，但雙方有能力單獨生產。
　　《每日經濟新聞》記者又以業務為由與廣東省微生物研究所取得聯系，據一位核心人士透露，該研究所有獨立生產廣東蟲草的能力。其表示，研究所將對廣東蟲草進行產業化推廣，現在正與一些公司商討此事。但當問及廣東蟲草知識產權歸屬時，該人士卻對此緘口不答。
　　對于上述研究所人士的說法，星河生物證券部員工表示并不知情，并要求記者聯系公司董秘黃清華及將相關問題發送至官方郵箱。但截至記者發稿時，仍未能聯系到黃清華，也沒有得到公司官方回復。
　　如果蟲草這一高端產品能夠量產，無疑將為星河生物帶來巨大的發展契機，但這并不意味著公司能夠憑此立即扭轉業績頹勢。據廣東省微生物研究所內部人士介紹，目前廣東蟲草項目還處于實驗室試生產階段，并未正式進行產業規?；a。另外，廣東蟲草子實體是新資源食品，以前并未在市場上出現過，該項目存在一定的市場風險。
　　或許是看到了上述風險，在廣東蟲草獲批等利好事件刺激下，此前跌入深淵的星河生物股價明顯復蘇，但公司股東及高管們卻按捺不住急切的心情，紛紛趁勢大幅拋售公司股票。如2月19日、20日，公司第二大股東廣東南峰集團通過大宗交易平臺，合計減持公司股票700多萬股；第三大股東御新軟件在去年12月和今年1月累計減持約270萬股。2月28日，公司副總經理吳漢平因個人資金需求，減持公司股份15.96萬股。