2月18日晚，眾興菌業公告稱，公司全資子公司陜西眾興高科生物科技有限公司（下稱“眾興高科”）擬對原金針菇生產線停產進行改造，投資實施“冬蟲夏草工廠化仿生培育更新改造項目”。
這并非眾興菌業首次進行業務調整，去年投資不菲的“年產32400噸金針菇生產線建設項目”已被終止，之前想要跨界白酒最終卻草草收場。如今，眾興菌業因金針菇價格長期低迷而步入業績下滑軌道，尋找新的利潤增長點迫在眉睫。公司將投資重點轉向雙孢菇和冬蟲夏草，但是否能短期內支撐起公司業績尚未可知。
叫停金針菇部分產能
根據公告，眾興高科原為眾興菌業金針菇生產基地，金針菇日產能為105噸，本次改造完成后，眾興高科不再培植金針菇，公司金針菇產能將由780噸/天減少至675噸/天，減少幅度13.46%。
眾興菌業認為，此舉有利于平滑公司的產業周期，增加公司新的盈利增長點，進一步增強公司的市場競爭能力，全面提升公司的綜合競爭優勢，促進公司的可持續發展，對公司業務發展有積極影響。
事實上，眾興菌業減產金針菇的動作早已開始。2024年10月，公司宣布終止位于吉林的“年產32400噸金針菇生產線建設項目”。據了解，該項目總投資高達3.55億元，原計劃通過2017年募集資金中的2.4億元進行投資，分2期進行建設，2024年12月31日投產。截至2024年9月30日，該項目已累計投入5763.55萬元，其中募集資金使用額為4092.03萬元，完成一期廠房架構建設，主體建設包含辦公樓、裝瓶滅菌車間、包裝車間、A棟育菇房和養菌車間。
對于上述項目的終止，眾興菌業表示，若繼續實施項目可能面臨新增產能難以消化、投資回報不達預期的風險，同時也有利于降低募集資金投資風險，不會導致公司主營業務的變化和調整。
實際上，受行業競爭激烈、供求失衡、產品價格下降等影響，收縮金針菇產能已成食用菌行業現狀。金針菇龍頭企業雪榕生物在經過一輪又一輪產能擴張之后，同樣陷入了主要產品價格下降以及整體業務規模收縮的困境。為此公司將原計劃2024年12月竣工投產的“12萬噸食用菌項目”延期至2026年12月31日投產。
依賴大單品多家子公司虧損
業績方面，眾興菌業自2021年開始告別高增長時代，到2023年開始出現營收下滑現象，2024年前三季度下滑幅度擴大。
在收入構成上，截至2023年上半年，眾興菌業金針菇業務的收入仍占據公司半壁江山。作為公司大單品，金針菇的價格直接決定了眾興菌業業績漲跌。
比如2022年金針菇價格上漲帶動眾興菌業當年收入約19.7億元，同比增長26.61%；歸屬凈利潤約1.58億元，同比增長188.08%；2023年上半年金針菇價格上漲，助推公司在同期凈利潤暴漲1085.80%至1.97億元，同比實現大幅扭虧為盈。
不過，上述時期金針菇價格的反彈源自部分小企業生產規模萎縮、停產或倒閉而形成的供給端的縮量。短期的觸底反彈給企業創造了業績，但也讓不少企業錯誤地加快了擴產進度，如此金針菇供需失衡局面再現，市場價格亦低迷至今。
也因此，眾興菌業2023年營收同比微降1.99%，歸屬凈利潤同比增長僅0.78%。2024年前三季度，眾興菌業錄得營收14.16億元，同比下降2.48%，歸母凈利潤0.89億元，同比下降49.49%。公司直言，業績下滑主要原因系金針菇產品銷售價格下降較多所致。據披露，僅2024年上半年眾興菌業金針菇銷售價格同比下降達到42%。
更關鍵的是，金針菇格失勢致使眾興菌業旗下多家生產金針菇的子公司在2024年1-9月出現了不同程度虧損。其中，陜西眾興菌業科技有限公司虧損達2194.86萬元，武威眾興菌業科技有限公司虧損1673.05萬元，眾興高科凈虧損468.04萬元等。由此公司金針菇業務窘境可見一斑。
（2024年1-9月，公司主要的金針菇生產基地經營情況，源自上市公司公告）
轉投冬蟲夏草
從眾興菌業2021年跨界白酒計劃告吹，甚至因收購失敗事項延遲披露而招來一場官司的過往能看出，其尋找第二增長線的路走得并不順利。
2023年，眾興菌業為謀求新的增長極啟動多元化產品戰略，這一次“軟黃金”冬蟲夏草成為重要方向。
當年10月，眾興菌業對外宣布全資子公司昌宏農業投資5000萬元與清水縣政府共同設立清水眾興菌業科技有限公司，并由其實施“年產6噸冬蟲夏草工廠化仿生培育項目”。據其披露，該項目預計投資總額為2.5億元，項目滿產后，預計實現年銷售收入2.62億元，年凈利潤約6500萬元。
11月，眾興菌業全資子公司天水眾安生物科技有限責任公司以自有資金出資2000萬元與金日健力（漳州）生物科技有限公司共同投資設立天水金興生物科技有限公司，實施“冬蟲夏草培育工廠化生產項目”。
截至2024年前三季度，眾興菌業雖已有部分冬蟲夏草產品陸續上市銷售，但公司表示項目規模較小且公司全資子公司眾安生物持有其51%的股權，所以短期內對公司影響較小。
進入2025年，眾興菌業繼續加碼冬蟲夏草，對眾興高科投資實施“冬蟲夏草工廠化仿生培育更新改造項目”，將對原有凈值約9586.86萬元的舊廠房和設備進行改造升級，預計本次新增投資1.23億元，其中固定資產投資1.04億元，項目改造周期12個月。
另外，由于雙孢菇價格較為穩定，眾興菌業也在同時擴大該類產品產能。去年11月，眾興菌業發布的公告其董事會同意公司以自有資金5000萬元投資設立全資子公司江蘇眾興菌業科技有限公司并由其建設實施“漣水食用菌產業園項目”。
據悉，“漣水食用菌產業園項目”預計總投資額55000萬元人民幣，其中固定資產投資45000萬元人民幣。項目共分兩期實施，其中一期投資17000萬元，建設年產5.5萬噸基料生產項目；二期投資38000萬元，建設年產2萬噸雙孢菇項目。眾興菌業認為，本項目的實施有利于進一步鞏固和提高公司雙孢菇產品的市場占有率。（來源：鈦媒體APP）
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