雪榕生物為中國食用菌工廠化生產龍頭企業,主要產品包括金針菇、真姬菇(含蟹味菇、白玉菇和海鮮菇)、杏鮑菇、香菇、鹿茸菌等鮮品食用菌,就目前情況看來,雪榕生物有望實現十倍增長,產能與消費屬性不斷提升。
10月27日晚,公司發布定向增發股票公告,擬募資22.5 億元,建設湖北、安徽兩大食用菌生產基地。湖北基地將補齊當前公司在華中布局的短板,進一步完善公司的全國化布局,徹底實現東北(吉林)、華北(山東)、華東(上海,擬建安徽)、華南(廣東)、西南(四川、云南)、西北(甘肅)、華中(擬建湖北)的全國化布局。
據了解,雪榕生物最大的投資點在于其TOC端的突破性進展。工廠化食用菌產品同質化程度高,生產企業議價能力較弱,過去多對經銷商依賴較大,流通環節利潤占比高,產品淡旺季價格波動明顯,生產企業歷年淡季均虧損。
今年,為公司品牌化推廣元年,公司正在多渠道、多手段大力推廣“雪榕”牌小包裝食用菌產品,產品率已提升至40%-50%(年初僅為10%),同時,開始布局直銷渠道,目前,直銷渠道占比已提升至10%左右(過去三年均值4.5%)。
綜合來看,全國布局+品牌化小包裝模式,順應了生鮮農產品流通環節從農貿市場向商超、新零售的轉移,有望助未來公司產品進一步滲透的同時,取得一定的終端品牌溢價,提升盈利與業績穩定性。
產能增加+漲價,這就是企業經營的戴維斯雙擊。公司股價也迎來上漲,近期回調較大,從最高點的20.58元/股跌到14.46元/股,即便如此,今年股價上漲依然突破115.79%,當前市盈率19.55%,市值63.92億。